美股交易的T+3 T+1 T+0 有啥区别？

前几天有个刚入行炒股的朋友加我微信聊天，想了解什么是美股的T+3？这个T+3和T+0交易有什么区别？

大家都知道国内证监会为了防止新手投资者频繁交易，过快损失本金，设定了T+1交易，但美股好像一直都是T+0交易方式呀？那么这个T+3又是什么东西呢？

首先，T+0，T+1和T+3指的是股票的交割制度，其中T为英文Trade（交易）的首字母。

T+0指股票成交当天便可再次进行交易，即可当天买卖同一支股票。T+1和T+3则指股票成交后分别需要等待1个交易日和3个交易日才可再次交易同一支股票。

T+3交割制度

其实所谓的T+3是指交割制度，即同一支股票交易发生后第三个工作日才能完成清算交割。T是指买入日期，如果买入一支股票A持有超过3个交易日，卖出资金当时就可以再次买入股票A。如果卖出时离买入日期不到3个交易日，要等足3个交易日资金才能使用。

T+0交易

所谓的T + 0（即日间交易）是指在同一天购买的股票A在同一天卖出。但是，要在美国股票上实现T + 0，需要满足某些条件。这是因为频繁的交易可能会导致缺乏经验的小投资者迅速损失资金。为了避免这种风险，美国证券监督管理委员会（SEC）制定了PDT（Pattern Day Trader）规则，该规则对小投资者的日间交易施加了限制。

美国证券监督管理委员会规定，如果五个交易日内有四个或更多的即日交易（即日间交易），且这些交易占同期交易总数的6％或以上，则被视为典型交易即日交易者）。典型的日间交易员的帐户资产（包括现金，股票或其他合规资产）必须达到25,000美元。如果投资者的交易行为符合日内交易者的定义，并且其帐户资产少于$ 25,000，则股票交易将被冻结90天，或者直到投资者的帐户资产达到$ 25,000。

T+0 在美股几种账户和资金情况下能够变化出几种不一样的交易特权，无论你账户是否超过25000美金：

（1）对于现金账户（Cash Account）

无论您的账户中有多少资金，都要在资金交割后才能T + 0，否则您必须等待资金交付后才能出售股票，不然就将被禁止交易90天。 例如，如果您的资金已经交割，则可以在同一天出售当天购买的股票，然后使用这些资金继续购买新的股票。 买入后，您必须等待三个交易日资金交割完成，然后才能出售它们。 无论股票价格在三个交易日之内如何下跌，您都不能出售，别忘了，美国股市涨跌不定，股票在三天内下跌80％是正常的。 如果您违规售出股票，则会被禁止交易90天。

（2）对于普通融资融券账户 (Margin Account)

账户总值超过2000美元，但低于25000美元。交易制度是T+1，但在5个交易日之内，有三次当冲机会，即T+0机会；如果做了4次，账户会被禁止交易3个工作日等待资金交割，资金交割之后会自动转为现金账户，并在现金账户状态维持90天，90天之后，重新申请融资融券。

（3）关于当日冲销账户

当你的账户总资产超过25000美元，且连续一个星期内在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次日内交易，且该当日冲销交易的次数占这五天内总交易数的6%以上，就自动定义为当日冲销账户。当你的账户成为当日冲销账户以后，你就可以彻底摆脱T+3交割制度的束缚，可以自由买入卖出，高频交易就是利用了当日冲销账户的这一规则。（这一过程中你必须是融资融券账户，且资金超过25000美金）。

所以，我们在做美股的日内交易时，账户的性质和账户总资产是很关键的，如果是融资融券账户Margin Account，那么总资产要超过25000美金，才不会受T+3交割制度的限制。如果是现金账户Cash Account，那么就要小心，一定要等最新的一笔交易资金已交割完成再做新的T+0交易，否则不论资金是否大于25000美金，都会被禁止交易90天。

不过因为我一直用老虎证券买美股，老虎证券提供的交易账户属于保证金账户，根据老虎证券的介绍，保证金账户支持融资融券功能，T+0交易次数不受限制。可用购买力于日内最高4倍，隔日最高2倍。

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