帮助美军抓住本拉登的公司，Palantir到底有多牛？是否可以长期持有？

这两天是北美的感恩节和黑色星期五购物节，是人们强力消费的时段，各商家会通过线上和线下促销进行打折，而且北美商家的打折确实是在打折，并不像国内双十一的一些商家先提价再打折，这点我就深有体会。

去年的黑五我在百思买BestBuy网站上用很高的折扣买到了索尼的1000xm3和飞利浦的打印机，在此之前一直没有这样的折扣力度，后来有个朋友也想买那款打印机，发现价格已经恢复了原价，而且再也没有降下来过。

近期美股市场可以说是非常火热，随着总统人选的逐渐确认，拜登内阁已经开始着手安排提振经济的方案，加之疫苗不断传来好的消息，使得投资人对美国经济的恢复充满了信心，这也是为什么这几天美股市场不断上涨的原因。

在股市一片繁荣的热潮中，有一只股票吸引了很多人的注意，不仅是因为他的业务范围，更是因为他曾经协助美国军方抓住本拉登的经典案例。而且他的客户对象包括：美国国防部，FBI以及一些政府单位。

我们先来看看这家公司的介绍：

Palantir Technologies, Inc. 是一家美国的软件和服务(Saas)公司，股票代码PLTR，总部位于帕罗奥图，以大数据分析出名，主要客户为政府机构和金融机构。最出名的案例是以大数据技术帮助美国军方成功定位和击毙基地组织首脑本·拉登。公司名来自英国作家托尔金奇幻小说里的魔法制品真知晶球（Palantír）。

PLTR为用户提供的核心价值主要是：以大数据分析为核心，通过深入分析用户业务结构，将整个公司各业务部门的数据有机结合，进而进一步挖掘数据中的价值，为企业决策者提供决策未来的依据。

公司最出名的案例有两个：一是通过分析海量数据和情报，成功找出了东躲西藏十几年的本·拉登。二是帮助多家大型银行追回了纳斯达克前主席麦道夫藏起来的数十亿美元巨款。

除了拥有包括美国国防部、CIA、FBI、美国陆军、海军、空军、美国证券交易委员会、跨国集团等一系列高端客户之外，Palantir科技还拥有教父级创始人，包括 Peter Thiel, Alex Karp, Joe Lonsdale, Stephen Cohen 和 Nathan Gettings，都是硅谷赫赫有名的人物。

而这样一家低调的科技独角兽公司，在今年秋季通过直接上市（非常规IPO）的方式登陆纽交所，而后福布斯杂志的一篇文章给与该公司300亿美元的估值，但有一个问题是这家公司成立17年来，从未盈利。

Palantir提供的产品

Gotham

Gotham系统建立的初心，是为了帮助政府将现有的来自不同源头的数据进行整合，连接，分析，从海量看似无关的数据中找出线索，从而避免下一个911事件的发生。

PLTR用何种方式和逻辑对数据进行连接呢？答案是“数据对象化”。即将数据整合成带有若干标签的，有实际意义的对象（meaningfully defined objects），就好像某宝为了给你推送你最喜欢的产品，为你打上各种不一样的标签的逻辑一样。

公司官网给的例子是2018年9月北卡飓风营救行动。Gotham将公开获得的洪水数据与天气信息和社会脆弱性普查数据结合起来，找出最需要帮助的社区。有了Gotham，营救团队利用数据更快地将资源调度到最需要帮助的人手中。

总的来说，技术本身不新鲜，但与其他只服务企业的竞争对手相比，PLTR能够获得政府内部的情报信息，保密报告等，从而将自己的AI模型“喂养”的更善于处理政府与情报相关的问题。同时，与传统政府项目承包商相比，Palantir也为政府客户带来了商业部门经验的广度，利用toB的思维，解决toG的问题。另外，由于信息的敏感性，政府更换服务商的成本很高，这也使Palantir拿到目前政府客户的续约合同及其他项目合同提供了保障，为企业提供稳定的订单。

Foundry

Foundry是Palantir面向企业的一站式数据平台。引用知乎在Palantir工作的某大神的解释，“Foundry更注重处理结构化的巨量数据，更贴近企业现有内部数据形式”。也就是个数据库。但他的野心不仅是做一个数据库，而是类似Gotham的部署逻辑，成为企业的指挥中心。

Foundry的价值也显而易见 —- 帮助企业围绕统一的本体来聚合组织（Unite the organization around a common ontology）。说人话就是，让公司的每个部门说同一种人话。比如一个手机制造企业，供应链，采购，销售，每个部门都有自己的术语，系统，业务逻辑，每个人低头干自己的活儿，关注自己的KPI，部门墙非常严重。而大家的目标实际上相互影响，相互制约。不是大家不想沟通，一来我没有时间跟你说，二来我说了你也听不懂……如果Foundry描绘的场景能够成为现实，那确实能极大地提高企业运作效率，为决策者提供实实在在的帮助。但实话实说，很多IT咨询公司都扬言能实现这个场景，但都无疾而终。目前PLTR给出的著名航空公司的案例，看起来确实很NB。至于是不是业界首屈一指，没做竞品分析，不敢妄言。

Apollo

如果把Gotham和Foundry比作两辆顶级跑车，则Apollo就是他们引擎盖下的发动机。大多数企业SaaS只在公有云中运行，通常只使用单一的云服务提供商。这对于一些特别的客户，特别是政府客户来说，是远远不够的。一方面，一些政府客户要求他们的软件运行在专门构建的政府云或分类云中，不同云服务商上运行的服务无法统一管理；另一方，一些客户需要在“孤立无云”的环境中使用服务，比如从潜水艇和无人机。于是Apollo应运而生。他可以帮助客户：

1.消除SaaS服务操作环境的约束，“Powering SaaS Where No SaaS Before”。无论是公有云，私有云，还是本地的软件服务，都可以通过Apollo进行部署，并通过统一入口进行管理，学习成本降低，操作体验提升。

2.缩短部署时间。通过Apollo，PLTR将系统的部署时间从一个半月缩减到了几个小时，给客户“即插即用”的SaaS服务体验。

最后总结

PLTR公司描述的蓝图是通过碎片化信息的极致分析为企业的决策层提供预测未来的可能，这确实是个很吸引人的故事。但目前看公司的风险有几个方面：

1.    深度服务客户的业务模式带来居高不下的销管费用。Palantir的一个核心竞争力，就是对客户业务无与伦比的了解，指派业务人员和工程师深入一线，帮助定位问题，建立数据库逻辑，发掘数据价值。这也就造成了他们的销管费用一直居高不下。但相信随着公司也渗透率的提升，PLTR可以把同一行业的经验迅速复制到同行业公司，从而降低人员驻场和出差的费用。反之，如果销管费用得不到有效控制，将导致亏损进一步扩大。但还好公司流动资产充足，偿债能力没问题。相信美国政府也不会让他运营出问题，进而给自己挖坑的。

2.    业务的正当性和伦理问题。这是真正的长期风险。索罗斯基金近日也用脚投票，表示了不赞成Palantir的商业行为。私以为这种公司很容易和不当获取用户数据等消息联系在一起。常在河边走，做空机构拿这方面东西做文章，一搞一个准。有投资洁癖的朋友也不建议碰，确实是给五眼联盟添砖加瓦的企业。

3. 成立17年以来一直没有盈利。虽然说高科技公司主要看业务增长，但如果我们拿同样高增长的特斯拉来做对比，会是什么样的情况呢？

可以看到目前特斯拉市值为5552亿美金左右，而预计今年特斯拉的收益为300亿美金。

PLTR目前市值为519亿美金左右，预计今年的收益是10亿美金左右。

如果我们用市值/收益得到的分别是，特斯拉5552/300=18.5，Palantir 519/10=51.9。

由此可以看出，Palantir比增长这么快的特斯拉还要贵近3倍。 所以个人认为Palantir可以长期看多，短期还是谨慎等回调。

而最近大涨的催化剂，我认为是因为拜登会一改建国的政策，缩减军费，利好Palantir。因为相对传统的政府供应商Palantir的价格更有竞争力。想要买入的朋友请谨慎选择上车时机，如果想要长期持有，完全可以耐心等待他的回调。

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